我们曾在2020年8月3日的报告《格力“悬停”》中，剖析了格力电器(行情000651,诊股)（SZ:000651）近3年市值徘徊不前的核心原因，也探讨了未来格力突破的潜在方向。
同样作为中国制造业骄傲的安防巨头海康威视(行情002415,诊股)（SZ:002415），虽处不同的赛道，但也遭遇了基本同样的“悬停”。
海康威视于2010年上市，我们将其上市后的股价走势与格力电器叠加，发现基本走势极其相似。
高佣联盟，巨头加速切入的背景下，虽然海康威视有极深的护城河，但是也仅够其数年的安稳，铁王座仍处于竞争对手的视界内。保持创新能力，是海康这头大象仅几年最为重要的事情。
目前来看，海康仍保持着创新的势头。
AI时代，软件算法等核心人才将成为角逐的重点，比如大华股份就大价钱挖来华为前高管赵宇宁和李智杰；
地处杭州的海康威视对于软件人才仍具备着不错的吸引力，且作为国企的海康也在历史上推出4次股权激励（2012-2019年），未来仍需进一步观察其对人才的投入。
另外一点是对于业务架构的革新，不能躺在过去的功劳簿上止步不前。
海康近几年强力推出的AI Cloud的架构显示出不错的决心，公司围绕AI Cloud，深化和完善智能硬件产品布局，并且较为大胆的推出AI开放平台，力图构建行业生态。
▲图11：海康威视AICloud架构，资料来源：公司年报
以上，对待海康这一中国安防/AI航母的未来，我们或可谨慎乐观。锦缎亦将持续重点布控其技术创新主要节点，即时向投资者朋友反馈个中脉络。
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